傳說，有一條白蛇修煉了一千年，終于修成人形，化為美麗端莊的白娘子，另一條青蛇修煉了五百年，也化為富有青春活力的小青姑娘。她們二人結伴來到西湖游玩，當她們來到斷橋時，白娘子在人群中看見一位清秀的白面書生，心中暗生情意。小青便悄悄地作法，降下大雨。白面書生許仙打著傘來到湖邊乘船，正好看見白娘子和小青被大雨淋得很狼狽，許仙忙把自己的傘遞過去讓她們避雨，自己卻躲得很遠，任憑雨淋。白娘子看見許仙這樣老實靦腆，心里更喜歡了，許仙也對美麗的白娘子產生了愛慕之情。在小青的撮合下，許仙和白娘子成了親，并且在西湖邊上開了一家藥店，治病救人，鄉親們都很喜歡他們。

但是金山寺的法師法海卻認為白娘子是妖精，會禍害民間。他悄悄地告訴許仙，白娘子是白蛇化身而成，還教許仙怎樣識別白蛇。許仙將信將疑。轉眼端午節到了，老百姓都喝雄黃酒避邪，許仙按照法海教的辦法，逼迫白娘子喝雄黃酒。白娘子這時候已經懷孕，她推卻不了許仙，喝了酒后，馬上現出蛇的原形，許仙立刻被嚇死了。白娘子為了救活許仙，不顧自己懷孕，千里迢迢來到昆侖圣山偷盜起死回生的靈芝草。白娘子與守護靈芝草的護衛拼命惡戰，護衛被白娘子感動了，將靈芝贈給她。許仙被救活以后，知道白娘子真心愛自己，夫妻更加恩愛。

可是法海還是容不下白蛇在人間生活。他將許仙騙進金山寺，強迫他出家為僧。白娘子和小青非常憤怒，率領水族士兵攻打金山寺，想救出許仙。她們不斷作法，引發洪水，金山寺被洪水包圍，這就是傳說中很有名的水漫金山。法海也大顯法力，白娘子因為臨產，打不過法海，只得在小青的保護下逃跑。當她們逃到斷橋時，正遇上從金山寺逃出來的許仙。許仙與白娘子二人經過劫難，又在初逢的斷橋相見，百感交集，不由得抱頭痛哭。白娘子剛生下兒子，法海就趕來了，他無情地將白娘子鎮壓在西湖邊的雷峰塔下，詛咒說，除非西湖水干，雷峰塔倒掉，否則白娘子永遠也不能再回到人間。

多年后，小青修煉得道，重回西湖，她打敗了法海，將西湖水吸干，將雷峰塔掀倒，終于救出了白娘子。